Từ khoảng đầu năm 2021 cho đến nay, DAO Maker & SHO đã liên tục tạo nên tiếng vang trên thị trường. Vậy trong bài viết hôm nay, mình sẽ phân tích chi tiết về DAO Maker cho anh em:
Mời anh em cùng bắt đầu tìm hiểu qua bài viết dưới đây.
Trước khi đọc về DAO Maker, anh em nên tham khảo trước về mô hình hoạt động của Polkastarter, hoặc mở trong tab mới và để song song, vì trong bài này mình sẽ có nhiều góc phân tích đồng thời so sánh với Polkastarter để anh em có thể dễ dàng so sánh ưu nhược điểm của hai dự án.
Giới thiệu tổng quan về DAO Maker
DAO Maker là gì?
Thực tế, nền tảng DAO Maker đã được thành lập từ năm 2017 với sứ mệnh trở thành nền tảng hỗ trợ mọi mặt cho các dự án thuộc lĩnh vực cryptocurrency. Một số sản phẩm mà DAO Maker đang triển khai có thể kể đến như:
Tuy nhiên trong bài viết này, mình chỉ đề cập đến sản phẩm SHO và DYCO của DAO Maker, đây là sản phẩm trọng tâm của DAO Maker và được người dùng sử dụng nhiều nhất.
Các sản phẩm còn lại chủ yếu dành cho các startup và có mô hình hoạt động theo cơ chế tài chính truyền thống. Chính vì thế, DAO Maker đã không công bố thông tin về các sản phẩm đó và mình cũng sẽ không đề cập nhiều đến chúng trong bài phân tích dưới đây.
Các dự án cùng lĩnh vực
Launching Platform là một trong những lĩnh vực được chú ý nhất ở các hệ sinh thái. Chính vì thế, đa số các hệ sinh thái đều có nền tảng Launching của riêng mình. Dưới đây là một số dự án tương tự DAO Maker ở các hệ sinh thái khác nhau:
Xét về các tính năng nổi bật, đa số các Launchpad đều có cơ chế hoạt động tương tự nhau. Tuy nhiên, mỗi nền tảng Launchpad sẽ có độ uy tín khác nhau.
Xét về tiềm năng của các nền tảng trong lĩnh vực Launchpad, hiện tại chỉ có Polkastarter là nền tảng xứng tầm và là đối thủ trực tiếp của DAO Maker (mình sẽ phân tích chi tiết ở phần tiềm năng).
Phân tích mô hình hoạt động của DAO Maker
Sản phẩm của DAO Maker
Các sản phẩm của DAO có thể được chia làm 3 phân mục:
Tuy nhiên các sản phẩm trong mục Startup Service là những dịch vụ dành riêng cho start up và không đóng góp giá trị trực tiếp cho DAO Maker và DAO token. Chính vì thế, mình sẽ tập trung vào sản phẩm Launchpad của DAO Maker.
Hiện tại DAO Maker đã launch được 45 dự án với 2 cơ chế mở bán:
Các bên tham gia DAO Maker
Các bên tham gia DAO Maker sẽ tương tự như Polkastarter, bao gồm 3 bên tham gia:
Note: Hình ảnh phía trên sẽ được sử dụng cho cả 3 phần “Các bên tham gia”, “Cơ chế hoạt động của SHO” và “Quy trình vận hành”. Chính vì thế anh em sẽ thấy hình ảnh được sử dụng lặp lại, nhưng nội dung giải thích chi tiết của cơ chế từng phần sẽ khác nhau.
Cơ chế hoạt động của Strong Holder Offering (SHO)
Trước tiên, mình sẽ giải thích một chút về SHO (Strong Holder Offering), đúng như nghĩa đen của tên gọi, đây là sự kiện phân phối token dành cho người dùng hoạt động tích cực hoặc nắm giữ một token dự án nào đó.
Để tham gia SHO Launchpad trên DAO Maker, anh em cần phải chuẩn bị DAO token hoặc DAO-ETH LP token để có thể staking, quy ra và tích lũy điểm DAO Power, DAO Power sẽ được sử dụng như tỷ lệ % chiếm trong “lồng quay sổ xố” Whitelist. Khi anh em có nhiều DAO Power hơn, khả năng trúng Whitelist sẽ cao hơn.
Hiện tại, DAO Maker đang chia hệ thống thành 5 Tranche:
Trong một đợt mở bán, mỗi Tranche sẽ có số slot tối đa cho người mua may mắn. Chính vì thế, số DAO Power cao hơn sẽ giúp tỷ lệ thắng cao hơn.
Ví dụ: Dự án cần huy động $150,000, tối đa mỗi cá nhân được mua $500 => Có 300 slot cho người chiến thắng. Tuy nhiên số người tham dự thực tế lên đến 3,000 người, gấp 10 lần số slot maximum. Vậy tỉ lệ sẽ được phân bổ như thế nào? Anh em có thể xem qua ví dụ dưới đây.
Qua ví dụ trên anh em sẽ thấy tỉ lệ cạnh tranh sẽ thấp hơn khi anh em có nhiều điểm “DAO Power” hơn để quy đổi.
Lưu ý:
Cơ chế hoạt động của Dynamic Coin Offering (DYCO)
Cơ chế mở bán token của DYCO sẽ tương tự với SHO, tuy nhiên điểm khác biệt nằm ở giai đoạn sau khi mở bán.
DYCO (Dynamic Coin Offering) là gì?
Với DYCO, toàn bộ token mua được dự án sẽ được backed bởi USD trong vòng 16 tháng sau thời mở bán và người mua có thể hoàn trả lại token cho dự án nếu như dự án có hiệu suất không đạt kỳ vọng của người mua. Số lượng token trả lại sẽ được đốt trực tiếp vào tổng cung và không thể mint ra thêm.
Như vậy, sau khi quá trình Buy back & Burn diễn ra, tổng cung và market cap của dự án sẽ thay đổi theo kỳ vọng của người mua. Mục tiêu của DYCO là tăng quyền lợi cho những nhà đầu tư và tạo động lực cho đội ngũ phát triển phải hoạt động theo đúng kế hoạch họ đã đề ra trong 1-2 năm tới.
Cơ chế hoạt động của DYCO
Không biết vì lý do gì, sau khi mở bán Orion Protocol (ORN) và DAO Maker (DAO), cơ chế mở bán DYCO đã không còn được áp dụng. Trong phần này, mình sẽ giải thích cơ chế của DYCO cũng như đưa ra một số góc nhìn cá nhân về cơ chế DYCO cho anh em.
Ví dụ: Anh em mua 1000 tokens với giá $1000 ($1/token) thì anh em có quyền tham gia chương trình Buy back như sau. Tổng cộng DAO Maker sẽ có ba giai đoạn Buy back:
Trong mỗi giai đoạn Buy back sẽ có 2 đợt buy back là Primary và Secondary:
Giá buy back sẽ bằng 80% giá trị token được bán ban đầu, tức 1 token khi buy back sẽ bằng $0.8.
Tại sau người dùng có thể hoàn trả vượt số lượng đã mua?
Ngoài cơ chế Buy back, DAO Maker cũng tạo ra một thị trường cho phép người dùng có thể mua bán các token ngay sau khi họ đã nhận được token từ dự án. Chính điều này giúp một số người dùng có thể mua thêm token khi người khác bán.
Lỗ hổng cơ chế DYCO (góc nhìn cá nhân)
Theo góc nhìn cá nhân, DYCO được phát triển với ý tưởng ban đầu tốt. Tuy nhiên, lỗ hổng trong quy trình hoạt động và cơ chế phức tạp khiến DAO Maker không còn sử dụng DYCO.
Lỗ hổng mình đề cập đến chính là việc cơ chế Buy back này hoàn toàn không có tác dụng và không hợp lý với Workflow phía trên. Mình kết luận như thế vì hai lý do sau:
Nhìn chung cơ chế mở bán DYCO rất “rườm rà”, mình đã đọc 4 bài hướng dẫn trên trang Medium của DAO Maker kèm theo whitelist nhưng họ vẫn không có 1 bài giải thích rõ ràng và tổng quát nhất.
Đề xuất với DYCO
DYCO vẫn là ý tưởng rất hay, tuy nhiên họ nên lược bỏ đi Secondary Phase và giữ lại duy nhất Primary Phase. Đồng nghĩa với việc người mua có thể hoàn trả lại token 1 chiều nếu như hiệu suất của dự án không đạt kỳ vọng.
DAO Maker không cần phải áp dụng Secondary Phase, cũng như sàn giao dịch dành cho DYCO. Điều này là không cần thiết vì nó sẽ lặp lại lỗ hổng mình đã đề cập phía trên.
Disclaimer: Đề xuất được viết dưới góc nhìn cá nhân của tác giả.
Mô hình hoạt động của DAO Maker
Quy trình tổng quát
(1) Dự án nộp hồ sơ vào hội đồng kiểm duyệt của DAO Maker.
(2) Sau khi được chấp nhận, dự án sẽ được Launching trên DAO Maker.
(3) Dự án transfer token cho DAO Maker và giao quyền phân phối token cho DAO Maker.
(4) Người dùng tham gia mở bán, mua IDO token bằng USDC.
(5) DAO Maker phân phối token của dự án IDO cho người dùng.
(6) Số vốn sẽ được chuyển từ người dùng sang dự án mở bán IDO thông qua DAO Maker.
Quy trình mở bán
(1) Tạo tài khoản, Connect ví và KYC với CMND hoặc Passport. Bước này DAO Maker có quy trình tương tự CoinList, chính vì thế việc cheat nhiều ví trở nên khó hơn so với dự án Polkastarter.
(2) Nạp USDC vào tài khoản, maximum 2,500 USDC.
(3) Chuẩn bị trước DAO hoặc DAO-ETH LP token để staking vào DAO Maker. Số lượng stake sẽ được quy thành DAO Power. Cơ chế tương tự Polkastarter.
(4) Đăng ký mở bán và đợi kết quả Whitelist, DAO Power cao hơn thì khả năng trúng Whitelist cao hơn.
(5) Nếu may mắn có trong Whitelist, USDC sẽ được tự động trừ khỏi Fund Wallet để quy đổi thành token của dự án. Số DAO Staking sẽ bị Lock trong vòng 15 ngày sau đợt mở bán, nếu như Unstake sớm hơn sẽ bị trừ phí. Không trúng Whitelist sẽ không bị lock DAO.
Điểm khác biệt với Polkastarter:
Doanh thu của DAO Maker
Hiện tại, DAO Maker đang là cơ chế quản trị tập trung, chính vì thế các dự án được launch trên DAO Maker đều do đội ngũ DAO Maker quyết định. Chắc chắn họ sẽ có doanh thu từ các dự án có nhu cầu gọi vốn trên nền tảng của mình, có thể tính mức phí cụ thể, tính theo % số vốn gọi được hoặc cơ hội mua Private với giá thấp hơn giá Public sale.
Và họ không công bố cụ thể doanh thu đến từ các hoạt động dịch vụ, chính vì thế mình sẽ chú trọng phân tích về DAO – Token đại diện cho DAO Maker cũng như token được hold phần lớn bởi đội ngũ sáng lập.
DAO Maker Capture Value cho DAO như thế nào?
Thông tin cơ bản về DAO token (ngày 25/6/2021)
Use case của DAO token
DAO Maker đang Capture Value cho DAO Maker bằng những cách sau:
Giá trị của DAO
Giá trị của DAO = Cơ hội tham gia Launchpad + Giá trị thặng dư (Giá bán được sau khi tham gia Launchpad – Vốn mua trong Launchpad) + Giá trị kỳ vọng tương lai (Tính năng mới) – Áp lực bán DAO token sau khi mở bán kết thúc – Áp lực bán với token được release.
Trong đó:
Cơ hội tham gia Launchpad: Hiện tại tỷ lệ cạnh tranh để tham gia Launchpad của DAO Maker được nhận xét là dễ hơn CoinList, tuy nhiên vẫn khó hơn Polkastarter và nhiều nền tảng khác vì DAO Maker áp dụng cơ chế KYC khiến 1 người dùng không thể tham gia nhiều ví như Polkastarter.
Giá trị thặng dư của các dự án mở bán: Sau khi tổng kết lại ở bảng này, đa số token mở bán tại DAO Maker đều có mức ROI trung bình x20, tương đương với Polkastarter. Tuy nhiên, các token mở bán trên DAO Maker lại giữ giá “vững” hơn các dự án được mở bán trên Polkastarter.
Anh em có thể xem cụ thể ở bảng dưới đây, mình đã pick ngẫu nhiên các dự án có mức tăng trưởng khác nhau và so sánh giá ở 4 giai đoạn khác nhau: Giá IDO, giá đạt ATH, giá trung bình trước vụ sập 19/5/2021 và giá hiện tại.
Với dữ liệu trên, mình có thể kết luận, đa số các dự án mở bán SHO trên DAO Maker đều có lời ngay sau thời điểm mở bán. Tuy nhiên chúng sẽ bị tác động không ít bởi điều kiện thị trường.
Sau đợt sập của thị trường vào ngày 19/5/2021, đa số các token mở bán trên DAO Maker vẫn còn giữ giá dương hoặc thâm hụt so với giá mở bán Launchpad rất ít, trong khi nhiều token trên thị trường bị chia 2, chia 3 và thậm chí chia 4 so với giá trung bình 1 tháng trước.
Áp lực bán DAO token sau khi mở bán kết thúc: Xét theo tuần suất launch ra dự án mới, DAO Maker đang có khoảng 10 – 12 dự án/tháng. Nếu trúng Whitelist để tham gia mở bán, số DAO đó sẽ bị lock thêm 15 ngày. Chính vì thế áp lực bán DAO token sau khi Launchpad gần như không có nếu như người dùng mua DAO để tham gia Launchpad.
Áp lực bán với DAO token được release định kỳ
Xét theo kế hoạch, 100% DAO token sẽ được unlock hoàn toàn vào khoảng 2/2025, tức còn hơn 4 năm nữa. Xét về tốc độ release token, có thể nói DAO Maker cho mật độ token release khá hợp lý, không “xả” quá lớn trong thời gian đầu như một số dự án khác. Tuy nhiên chúng ta cần quan tâm 2 yếu tố sau:
Giải pháp tăng giá trị cho DAO Maker
Trong phần giải pháp tăng giá trị cho DAO Maker, sẽ có những giải pháp được áp dụng chung cho toàn lĩnh vực và mình đã đề cập đến ở bài Polkastarter. Anh em vui lòng xem lại tại đây để nắm được góc nhìn chi tiết hơn, trong đó mình đã đề xuất 3 giải pháp, mình sẽ tóm tắt dưới đây, bao gồm:
Triển khai Multichain
Hiện tại, Launchpad là lĩnh vực có độ cạnh tranh rất lớn. Chính vì thế các dự án Launchpad như Polkastarter đã nhanh chóng tích hợp thêm Binance Smart Chain.
Theo góc nhìn cá nhân, DAO Maker nên triển khai Multichain càng sớm càng tốt để thu hút người dùng từ hệ sinh thái khác. Một số hệ sinh thái tiềm năng:
Tăng tính ứng dụng của DAO token cho nhiều thực thể tham gia
Đây là ý tưởng mình học được từ mô hình của Polkastarter. Hiện tại DAO token chỉ được sử dụng bởi người dùng tham gia Launchpad, khiến DAO token chưa phát huy hết được ứng dụng của nó. Nếu có thể, DAO Maker nên áp dụng theo phương thức dành cho cả ba bên tham gia thay vì chỉ hai bên như hiện nay.
Với phương thức áp dụng mới, DAO Maker sẽ là nền tảng có 3 thực thể tham gia:
Như vậy việc stake DAO không chỉ làm tăng Buy demand cho DAO mà còn mang lại lợi ích:
Cơ hội đầu tư với DAO Maker
DAO Maker là dự án rất tiềm năng. Tuy nhiên không phải ai cũng phù hợp để tham gia. Trong phần này, mình sẽ liệt kê ra một số outline quan trọng giúp bạn có vị thế tốt nhất khi đầu tư với DAO Maker.
Đầu tư vào DAO token
Theo góc nhìn cá nhân, DAO Maker vẫn là dự án rất tiềm năng và điều này có thể phản ánh giá trị lên DAO token. Trong roadmap của DAO Maker đã đề cập đến các sản phẩm DeFi Protocol có ứng dụng DAO token. Tuy nhiên, hiện tại DAO chỉ được ứng dụng ở sản phẩm Launchpad, chính vì thế mình chỉ so sánh tiềm năng của DAO với các dự án trong cùng lĩnh vực.
Anh em có thể so sánh chi tiết qua bảng phía trên. Nếu phải chọn 1 trong số 5 Launchpad để đầu tư thì mình sẽ chọn Polkastarter vì những tiêu chí sau.
Mình xin phép nhắc lại là mình không shill Polkastarter, mình đang so sánh và ví dụ cụ thể để anh em có thể nắm được hướng phân tích khi nhìn vào tokenomic cơ bản của một token.
Đầu tư DAO để tham gia IDO
Số slot tham dự mở bán của DAO Maker có phần cạnh tranh hơn Polkastarter, trung bình một đợt mở bán chỉ có khoảng 400 slot mua. Chính vì thế, mình sẽ lấy mức 3,000 DAO (tương đương Tranche 3 – 3,000 DAO Power) để làm ví dụ:
Vậy để tối ưu nhất cho những anh em nào đầu tư DAO để tham gia IDO, anh em nên có số vốn vào khoảng $9,400 trở lên ($8,400 + $1,000).
Nếu anh em có số vốn dành việc tham IDO thấp hơn $8,400, điều này sẽ không phải là phương thức tối ưu. Anh em sẽ bị giam vốn khá lâu vì:
So với Polkastarter thì DAO Maker sẽ chiếm dụng vốn nhiều hơn gấp 4 – 5 lần. Chính vì thế anh em cần phải cân nhắc giữa Chiếm dụng vốn ít (Polkastarter) hoặc Tiềm năng tăng trưởng của dự án (DAO Maker).
Lưu ý về rủi ro
Lĩnh vực Launchpad là lĩnh vực bị tác động rất lớn bởi độ “hưng phấn” của thị trường. Anh em có thể thấy rõ qua những yếu tố sau:
Chính vì thế, anh em cần cân nhắc kỹ nhiều yếu tố về lợi ích và rủi ro khi tham gia vào lĩnh vực Launchpad. Nếu anh em có số vốn nhàn rỗi và chấp nhận rủi ro thì có thể đầu tư vào những Launchpad Top-tier như DAO Maker và Polkastarter.
Nếu thị trường có dấu hiệu tăng trưởng trở lại, nhà đầu tư có khả năng lãi kép vì:
Vậy đâu là những tiêu chí để mình nhận định DAO Maker là launchpad top tier hiện nay. Mời anh em xem phần tiếp theo.
Tiềm năng của DAO Maker trong tương lai
Tính tới thời điểm hiện tại DAO Maker vẫn là nền tảng Launchpad hàng đầu hiện nay cùng với Polkastarter. Điều này được đánh giá qua các tiêu chí sau:
Tiềm lực của DAO Maker
Theo góc nhìn cá nhân, DAO Maker vẫn là dự án Top-tier trong lĩnh vực Launchpad. Trong roadmap của DAO Maker có đề cập họ sẽ ra mắt DEX và Lending Protocol trong Q2/2021. Tuy nhiên tới thời điểm hiện tại mình vẫn chưa thấy họ có dấu hiệu sẽ phát triển chúng. Anh em có thể theo dõi roadmap của dự án qua ảnh dưới đây.
Số lượng dự án launch
Dưới đây là thống kê số lượng dự án được launch trên các Launchpad:
Số lượng dự án được launch trên các launchpad cho thấy độ uy tín của họ trong việc hỗ trợ các dự án gọi vốn thành công.
Trên thị trường, DAO Maker đang kém hơn Polkastarter về tần suất launch dự án mới cũng như số lượng dự án. Tuy nhiên, nếu xét về yếu tố chất lượng dự án, DAO Maker đang vượt mặt Polkastarter (chi tiết phía dưới).
Tỷ lệ tăng trưởng và sức hút của các dự án mở bán IDO
Tỷ lệ tăng trưởng của các dự án mở bán trên DAO Maker là 15x, thấp hơn so với con số trung bình 20x của Polkastarter. Tuy nhiên nếu xét về những dự án tăng trưởng mạnh nhất và khả năng giữ giá tốt hơn thì DAO Maker đang có hiệu suất tốt hơn Polkastarter.
Dự án tăng trưởng mạnh nhất DAO Maker là Launchpad có các dự án tăng trưởng vượt bật so với những dự án còn lại, điển hình như Orion Protocol (280x), OpenPredict (125x), My Neighbor Alice (318x),…
Khả năng giữ giá: Sau đợt sập ngày 19/5/2021 vừa rồi, giá của những token launch trên Polkastarter đa số bị sụt giảm mạnh về mức x2 hoặc huề vốn nhưng token launch trên DAO Maker vẫn có thể giữ mức x5 trở lên so với giá mở bán.
Anh em quan tâm thì có thể tìm hiểu thêm các dữ liệu qua từng đợt sập mạnh của toàn thị trường tại: Bitcoin sập – Thị trường sập & Quá trình hồi phục tạo đỉnh mới
Độ uy tín của các dự án launch trên DAO Maker
Theo góc nhìn cá nhân, các dự án được launch trên DAO Maker chỉ có độ uy tín thấp hơn CoinList, còn lại đều vượt qua tất cả các launchpad khác bao gồm cả Polkastarter. Mình đánh giá điều này qua 3 tiêu chí:
So sánh giữa DAO Maker, Polkastarter & CoinList
Ở những phần lập luận phía trên mình đã so sánh khá nhiều về Polkastarter, DAO Maker và CoinList. Dưới đây mình lập ra bảng thống kê lại để anh em có thể dễ hình dung hơn. Mình sẽ đánh giá 3 dự án như sau:
Kết luận
Mình sẽ tổng kết lại những ý quan trọng nhất cũng như đưa ra góc nhìn cá nhân ở phần này.
Theo góc nhìn cá nhân, DAO Maker là dự án Launchpad Top-tier hiện tại và họ đủ tiềm lực để có thể launch tiếp rất nhiều dự án tiềm năng, tuy nhiên mình sẽ đánh giá về DAO Maker theo cả hai hướng để anh em có thể đưa ra quyết định đầu tư cho riêng mình.
Góc nhìn chưa tốt:
Góc nhìn tích cực:
Vậy là mình đã hoàn thành phân tích về mô hình hoạt động của DAO Maker, sau bài viết này, mình hi vọng anh em sẽ hiểu được ưu nhược điểm của dự án cũng như cách họ sẽ tạo giá trị cho DAO token. Chúc anh em có quyết định đầu tư sáng suốt!